OpenAI, la société derrière ChatGPT, attire l’attention de nombreux investisseurs particuliers. La question revient régulièrement : peut-on acheter des actions OpenAI et profiter de la croissance du secteur de l’intelligence artificielle ? La réponse courte tient en quelques mots : OpenAI n’est pas cotée en bourse. Mais cette réalité n’empêche pas toute forme d’exposition financière à son succès.
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Statut juridique d’OpenAI : pourquoi aucune action n’est disponible
En cherchant un symbole boursier pour OpenAI sur une plateforme de trading, on ne trouve rien. L’entreprise reste une société privée, ce qui signifie que ses parts ne circulent pas sur les marchés publics.
Fondée en 2015 comme organisation à but non lucratif par Elon Musk et plusieurs partenaires, OpenAI a évolué en 2019 avec la création d’une entité à but lucratif, OpenAI LP (Limited Partnership), placée sous la maison mère à but non lucratif OpenAI Inc. Musk avait quitté l’entreprise dès 2018.
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Cette structure hybride complique davantage toute tentative d’investissement dans le bot d’open AI par les canaux classiques. Les parts de la société sont détenues par des investisseurs institutionnels et des fonds privés, pas par des actionnaires individuels via une place boursière.
Investir indirectement dans OpenAI : les entreprises cotées liées au projet
L’absence de cotation directe pousse à examiner les sociétés publiques qui ont un lien financier ou technologique avec OpenAI. Voici les principales options et ce qu’elles impliquent.
| Entreprise | Ticker | Lien avec OpenAI | Ce que vous achetez en plus |
|---|---|---|---|
| Microsoft | NASDAQ : MSFT | Investisseur majeur, licence exclusive sur GPT-3 via Azure | Cloud, logiciels, gaming, hardware |
| Nvidia | NASDAQ : NVDA | Fournisseur des GPU utilisés pour entraîner les modèles GPT | Semi-conducteurs, automobile, data centers |
| Alphabet (Google) | NASDAQ : GOOGL | Concurrent direct via DeepMind, exposition au secteur IA | Publicité, cloud, Android, YouTube |
Microsoft a injecté un milliard de dollars dans OpenAI LP début 2019, ce qui en fait de loin le plus gros contributeur corporate. Le modèle GPT-3 est concédé sous licence exclusive à Microsoft et à son service cloud Azure. Amazon Web Services et Infosys ont également participé au financement, mais sans montants rendus publics.
Microsoft : l’exposition la plus directe
Acheter des actions Microsoft reste le moyen le plus direct de s’exposer au succès d’OpenAI via les marchés publics. L’intégration de la technologie GPT dans les produits Microsoft (Bing, Office, Azure) crée un lien opérationnel concret entre la performance d’OpenAI et les résultats financiers de Microsoft.
En revanche, Microsoft génère des revenus considérables dans des dizaines d’autres segments. La part liée à OpenAI dans le chiffre d’affaires global reste minoritaire. Un investisseur qui mise sur Microsoft pour OpenAI achète aussi Windows, LinkedIn, Xbox et le cloud Azure dans son ensemble.
Nvidia : parier sur l’infrastructure de l’IA
Les modèles GPT ont été entraînés sur des GPU Nvidia. Nvidia possède l’une des infrastructures matérielles et logicielles les plus avancées pour l’IA, ce qui la positionne comme fournisseur stratégique pour l’ensemble du secteur, pas uniquement pour OpenAI.
C’est un pari plus large : si l’intelligence artificielle progresse (quel que soit l’acteur dominant), la demande en puissance de calcul profite à Nvidia.
Alphabet : miser sur un concurrent direct
DeepMind, filiale de Google, développe des modèles qui rivalisent avec ceux d’OpenAI. Investir dans Alphabet revient à parier sur le secteur de l’IA dans son ensemble plutôt que sur OpenAI spécifiquement. C’est une stratégie de diversification sectorielle.
Ce que ces investissements indirects ne garantissent pas
Trois points méritent d’être examinés avant de considérer ces options comme un substitut à un investissement direct dans OpenAI :
- La performance d’OpenAI ne se traduit pas mécaniquement dans le cours de Microsoft, Nvidia ou Alphabet. Ces entreprises ont des dizaines de lignes de revenus, et l’IA ne représente qu’une fraction de leur valorisation
- Le marché de l’IA générative évolue vite. Un concurrent pourrait détrôner ChatGPT sans que les fournisseurs d’infrastructure (Nvidia) ou les concurrents (Google) en souffrent
- Si OpenAI décidait un jour d’entrer en bourse, les conditions d’une IPO et la valorisation à ce moment-là restent totalement imprévisibles
Acheter ces actions, c’est acheter l’ensemble de l’entreprise, pas uniquement sa division IA. Un investisseur doit apprécier le profil global de la société avant de prendre position.
OpenAI en bourse : une éventualité sans calendrier
Aucune annonce officielle ne permet d’anticiper une introduction en bourse d’OpenAI à court terme. La structure juridique actuelle (entité à but lucratif sous une organisation non lucrative) compliquerait une IPO classique. Une restructuration serait probablement nécessaire.
En attendant, les seules voies d’accès pour un investisseur particulier passent par les marchés secondaires privés (réservés aux investisseurs accrédités, avec des tickets d’entrée élevés) ou par les actions des partenaires et concurrents listés plus haut.
Le fait qu’OpenAI ne soit pas accessible en bourse protège aussi l’investisseur particulier d’une valorisation potentiellement gonflée par l’engouement médiatique. Les investissements dans des sociétés privées à forte croissance comportent un risque de perte totale que les marchés publics atténuent partiellement grâce à la liquidité et à la transparence financière obligatoire.
Pour un investisseur qui souhaite s’exposer à la dynamique de l’IA générative sans attendre une hypothétique IPO, la combinaison Microsoft-Nvidia-Alphabet couvre à la fois l’investisseur direct, le fournisseur d’infrastructure et le concurrent. Le choix entre ces trois lignes dépend du degré de spécificité recherché, et de la conviction que l’on a sur le reste du portefeuille de chaque entreprise.
